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中期调整不断深化反弹宜减磅业

2019-01-14 13:28:10

  中期调整不断深化反弹宜减磅

  周四两地市场继续下挫,并已经出现连续5连阴。技术上看,沪综指盘中连续跌破60日、120日中期均线,成交量也有所放大,表明目前空头气势正盛。但与B股指数的跌幅相比,A股指数的跌幅还算温和。上海B股指数在周三大跌5.33%后,周四继续大跌2.78%,大有将下跌继续到底的趋势。回顾两周前,市场还在稳步上扬,但现在却放量暴挫。变脸如此迅速,让投资者无所适从。

  应该说,周三、周四A股市场的暴挫有一部分原因是受B股指数大跌影响。当时市场有各种各样的传言,如资本利得税要从B股先开始征收;美国的QE(量化宽松)2结束后,QE3还将继续;日系的资金要撤回日本展开重建等。市场异动时总是有各种各样的解释出现。经过分析后,我们更倾向于以下2个原因,一个是B股市场容量很小,流动性差,B股指数从2010年5月开始上涨,4月中旬创出近2年来新高,期间获利筹码积累较多,内在调整需求较大。技术上的破位走势(跌破30日、60日均线的支撑)更是引发获利抛盘涌出,引发了周三、周四一发不可收拾的下跌。其次是因为美国QE2虽然结束,但是QE3会不会出台目前还没有定论。而前期以及近美国财长盖特纳重申美国将捍卫强势美元,对B股持有者心理影响较大。假如美元走强,投资于B股的大量海外投资者或将回流美国。不排除一些B股持有者提前兑现利润,而引发B股市场的“蝴蝶效应”。B股跳水后又加剧了A股市场的恐慌情绪。

  目前从技术走势上观察

中期调整不断深化反弹宜减磅业

,A股市场已经展开一轮中期整理的可能性较大。先从趋势上观察,从1月26日的2664点开始到4月18人不必太美日的3067点结束,上涨幅度15.12%,时间跨度近3个月。已经完成了一轮中期上涨的幅度和时间跨度的使命。其次从趋势线观察,沪综指在4月25日跳低开盘,沪综指一下子跌破1月26日低点和3月铭牌标牌批发31日低点连线的上升趋势线,并且跌破20日、30日重要均线,很大程度上表明1月底开始的中期反弹已经结束,新一轮中期调整正在展开。

  近期公布的上市公司一季报情况,也强化了我们对市场的预期。据数据,截至2011年4月28日,两地市场已经有1713家上市公司公布2011年一季报。净利润负增长的公司近29.42%(去年一季度负增长的公司只占22.94%)。而业绩增长超100%的Y型柱护栏公司仅占17.92%左右(去年一季度增长100%的公司占比29.71%)。中小板公司一季度净利润负增长的公司占比为24.31%(去年一季度只占19.91%),创业板公司一季度净利润负增长的占比为23.24%(去年一季度只占18.08%)。这些数据有可能表明A股公司业绩在一季度出现下滑。具体到例子:去年的明星股海普瑞(002399)一季度业绩大幅度下滑近40%,中国联通(600050)净利润大幅度下滑近90%,中国人寿(601628)一季度净利润同比下滑22%,这些公司的业绩变脸让投资者大跌眼镜。4月是一季报密集发布的一个月,这些业绩地雷都对市场投资者心理形成重大打击,更是加重了市场的抛压。还会对五六记住生活月的市场氛围形成不利影响。

  在市场展开中期整理的时候,投资者可以做的仅是调低仓位等待反弹机会。初步考虑沪综指的支撑位在2850区域,该区域一半狂热在2、3月份进口红酒批发曾经形成重要支撑,第二个重要位置是年线位置,届时有回落到这些位置应关注。在急跌之后普遍会有一轮快速上涨,但是考虑到可能市场上档的层层压力,因此在市场反弹时减磅是一个比较合理的选择。(作者系广发华福研发中心研究员)

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